好的财富经理定是优秀的风险管理者

日期:2019-09-16 11:09 作者:天和网

好的财富经理定是优秀的风险管理者


“财富经理现在不仅仅是帮你选股票、帮你进行投资,而是说当你的财富出现任何问题,他们都必须能够跳出来解决问题,这是他们需要承担的角色。”瑞士外资银行协会首席执行官Martin MAURER在以“财富助力航运贸易金融创新”为主题的2019中国财富论坛上如此表示。

就Facebook加密货币Libra的前景,Martin MAURER认为比特币和Libra,其实都是一种连接物,用来连接不同的真实货币。他认为Libra的波动性和其它加密货币相比,应该是更加稳定的。

瑞士外资银行协会首席执行官:好的财富经理定是优秀的风险管理者

 

以下为发言实录:

Martin MAURER:非常感谢主办方邀请我来参加这个会议,每次都会谈这样的话题,我可能谈财富管理不针对高净值人士,主要针对有一定财富的人,他们需要财富管理经理帮助他们管理财富。当然我会更多跟大家分享我的一些经验,有一些经验可能是适用的,有一些可能需要调整一下,去使用、借鉴。

首先谈一下投资者,在今天早晨的时候,有发言人谈到现在我们的生命越来越长,人们的寿命越来越长,有一些并不是机构投资者,他们是个人的投资者,但是他们也会进行长期的投资。如果说你这个人已经超过了50岁了,当你十几岁的时候,你一定是经历了经济大繁荣,那时候有非常多的私募股权,长期以来,我们希望可以减少工作量,在资本市场上获得更多收益。2008年出现了危机,人们有很多损失,我也有很多损失。这个年龄的人可能年龄太大了,在投资方面更加谨慎。40岁以下的人,大家成长与经济增长的时机,2008年有负利率或零利率,股市变化非常快。30岁、40岁的时候,他们成为了投资者,但是没有经验。房地产行业在中国不太一样,货币也不太一样。还有比特币和普通投资不一样。通常你投资有损失或者有回报,这并不是财富管理。财富管理从2008年以来,在客户需求方面出现了很多变化,人们越来越多投资,进行长期投资,市场上有越来越多的波动,这是第一点。

第二点就是技术,你20岁不需要进行财富管理,一切都是互联网上的,都是平台上的,我是完全赞同朱先生的一些看法,他早晨的时候也谈到了,我们现在有现代的技术,有这种科技。有了这些技术,我们也要对财富进行管理,他们不会帮你选择股票,虽然现在是有一些股票选择的工具的。现在有很多自动化的东西,他们特别擅长标准化的事情,他们做得特别好,特别便宜,处理速度更加快,处理的数据量也非常大,但是他们无法应对结构性调整变化。瑞士银行在危机后,在利率方面设定了一个下限,要求汇率和美元不会低于什么水平等等,我们一直相信这个政策。后来说不行,要让它自由浮动。利率从1.2变成1.1,这样的波动是非常高的。你需要财富管理经理来帮助你进行管理,他们会帮助你处理完全没有见过的快速波动,这方面的技术还需要很多年的发展。

另外一点我们没有太多的讨论,就是电力,今天早晨我们谈到了生产、资本、劳动力、人力资本等等。现在我们有这么多平台,我们有对电力的需求很大。将来不能保证电力还是按照现在的价格来运行,很多平台需要很多热能,必须对它们进行冷却,这都需要很多的电,对电力的需求将来会特别高,以至于说电的需求可能无法得到满足。这样的话很多平台、基础设施就会过热,就会停止运转。我们可以对电进行收税,必须看一下如何能够创建更多税的收机制,这当然也会提高物价。

技术在某些领域当中,对于传统的财富管理并没有太多的优势,有时候我们还是需要人的参与。另外一个就是网络的重要性,瑞士会从德国进口一些东西,我们去看看德国,他们的进口附加值,在整个的进口网络中,附加值特别惊人。德国也会同瑞士进口,瑞士会从德国进口,这就是一个贸易网络。今天如果印尼发生了一些情况,就会影响到财富管理的工具,或者我们的设备也会影响瑞士财富管理的平台,它们可能会宕机。所以财富管理的人员必须要知道当系统出现问题的时候,他们要如何应对。财富经理现在不仅仅是帮你选股票,帮你进行投资,而是当出现一些问题时,他们必须能够跳出来解决问题,这也是他们需要承担的角色。

另外是政治和监管。我们把一些财富交给一些机构,希望这些机构得到政府的监管,我们希望自己的财富得到保护。20年前,财富市场有很大的风险问题,现在的风险也越来越多,但跟二十年前的风险不一样。监管机构必须对这些风险进行监管,我们必须要为这些监管纳税、付费,我们不希望付太多的钱,我们希望通过现代化的机器来帮助我们降低成本。但是我们需要这些管理我们财富的人,他们必须满足政府的要求,要控制风险。

我们再看国际的财富管理,税收真的是一场恶梦,因为每个国家都有自己的不同税收机制,还有金融交易税,如果你有很多的积压,你可能需要面临5到6个不同的税收机制,无论是个人还是机器都无法完美解决,我们需要专业人士来解决这么复杂的税收问题,他会告诉你如何应对法律风险。现在的财富管理人员也是风险的管理者,他们要评估风险,管理风险。大家知道财富管理也是涉及到很多风险的,要去控制。

回归金融行业本身,我们未来会有更多帮助大家来做投资的方式,包括还有考虑ESG,就是可持续发展和环境治理方面的考虑。一个好的风险管理者,能够帮助他们妥善地进行资产的配置。像美国现在的基础设施就很糟糕,为什么不能在美国投资一些基础设施的项目呢?意大利也是。归根到底,财富管理还是要做各种各样的风险管理工作。把资产投向非常急需的行业当中去。我们更多关注长期、可持续的项目,这些项目必须有稳定的收入来源,并且不会暴露在风险当中。

瑞士外资银行协会首席执行官:好的财富经理定是优秀的风险管理者

 

主持人:大家知道美联储不出意外的话,会在7月开启降息的进程,Martin MAURER您怎么看?现在不仅是美国,包括很多经济体都在降息,全球再次面临货币大宽松的局面,货币的宽松、经济的低迷,对各个国家的财富管理行业意味着什么?会有哪些影响?

Martin MAURER:最开始不会有太多的反应,因为并不是太多人认为百分之百会出现降息的状况。白宫总是有加息的压力,因此并不是所有人都会觉得真正会降息。

关于资本的流动,在财富管理方面,应该不会有太多影响,不会有太多的改变。现在,有些波动性会受到政治的影响,我们前面已经进行了讨论。从长期来讲,这个问题应该看低利率是否会引发新的危机。因为你知道上一次金融危机,最开始就是因为房地产的膨胀,利率太低了。

瑞士外资银行协会首席执行官:好的财富经理定是优秀的风险管理者

 

主持人:中国现在财富管理的规模非常大,其中越来越多的财富被配置在美国市场上,大家对美国的经济状况,包括美国的股市,房地产市场也好非常关心。您作为一个来自美国的投资专家,中国未来会有更大规模和比例的投资进入美国市场,您有什么建议?这么大的财富管理需求如何在美国更好地规避风险,实现它的价值?

Martin MAURER:很多的价格都是按美元来定价的,在过去的十年当中,汇率的变化,真的是一个波动因素,因为你无法预测汇率的波动。我觉得在投资组合当中,如果你去找瑞士的财富管理经理的话,他们会告诉你说你应该进行分散,不能只投到美国,应该也投到欧洲去,欧洲国家有很多。或者至少不只是投到美元上,减少美元汇率的波动。

瑞士外资银行协会首席执行官:好的财富经理定是优秀的风险管理者

 

主持人:下面问一下Martin MAURER,他也介绍曾经参与国家监管政策的制定,对财富管理的行业,瑞士如何开展对于财富管理的监管?有什么好的经验?可以给中国一些好的建议。

Martin MAURER:不一定是做了什么,要看没做什么。瑞士比较复杂,我们比较保守,但是我们也特别国际化,所以我说就是货币要多元化,这么多年来,我们在过去十到十五年积累了大量的经验教训,如果有平衡的国际化财富管理业务,不仅要承担风险,同时也要进行相关的对冲。比如说作为瑞士的银行,如果所有的货币、基金、债券、股票全都投在瑞士境内,这个风险会过于集中,你可以在法国、德国都购买债券,对冲之后就更加平衡,不会被动。

瑞士的财富管理首先会做一个基金,我们叫做认证基金。实际上他们已经投了一些到中国基建企业的建设项目中去。瑞士的资金会走向海外,投“一带一路”相关项目,这个都可以投。我们可以通过这种方式来参与国际的活动,这个中国可以学习。中国市场现在也在不断开放,不仅投资企业的产品,也可以中国银行(3.680, -0.01, -0.27%)和瑞士银行合作,一起投资“一带一路”项目,这样使财富管理的组合更加多元化,然后可以分享这些企业的收益。像瑞士和中国也签了《自由贸易协定》,也应当允许中国人民把自己的存款投到瑞士银行当中去,未来是否有这样的通路,能够使我们一方面维持中国的基本监管要求,又同时允许中国资产投入到欧洲,投入到瑞士呢?我认为这对两国都是有益的。

瑞士外资银行协会首席执行官:好的财富经理定是优秀的风险管理者

 

主持人:我还是要问Libra的问题,您对它的前景和发展怎么看?

Martin MAURER:比特币和Libra,其实都是一种连接物,连接不同的真实货币,所以它的波动性和其它加密货币相比,应该是更加稳定的。当然,我们要假设脸书不想进行投机性投资,是想搞真正的支付系统。

主持人:最后一个问题,青岛作为财富管理唯一的试验区,做了大量的工作,在财富管理领域,从各自角度出发,大家对青岛未来的财富管理方面的建议有什么分享的?

Martin MAURER:我其实亲自目睹了很多城市在财富管理行业的发展,首先发展是一件耗时的事情,还要按步骤,有些步骤需要非常谨慎,不能急,千万不要着急、不要草率。